Pilihan Fx di bawah dodd terus terang

pilihan fx di bawah dodd frank

Kemas kini Kedua: Antara lain, Dodd-Frank menyediakan: Definisi "swap" di bawah Dodd-Frank agak luas dan termasuk pelbagai derivatif FX, seperti swap FX, FX ke depan, swap mata wang, swap mata wang silang , opsyen mata wang asing termasuk opsyen yang disediakan, dan kontrak hadapan FX yang tidak dapat disampaikan NDF, masing-masing seperti yang diterangkan dalam Lampiran A kepada amaran ini. Siaran Perbendaharaan dengan jelas menyatakan bahawa Pengecualian Perbendaharaan hanya terpakai untuk mengecualikan swap FX yang diterangkan dalam Lampiran A dan tidak memanjangkan kepada apa-apa jenis transaksi derivatif FX lain.

Dalam setiap kes, pengguna akhir mesti mengekalkan rekod selama lima tahun selepas tarikh penamatan atau tarikh tamat swap tersebut. Selain itu, pengguna akhir mesti mengekalkan salinan 1 pengesahan yang dilaksanakan oleh pihak-pihak, 2 mana-mana perjanjian induk yang mengawal swap dan apa-apa pindaan atau pengubahsuaiannya, dan 3 apa-apa perjanjian sokongan kredit yang berhubungan dengan swap dan apa-apa pindaan atau pengubahsuaiannya.

Swap mata wang melunas adalah berstruktur dengan jadual utama yang merosot, biasanya direka untuk dipadankan dengan aset atau liabiliti pelunasan. Opsyen Mata Wang Asing Pertukaran di bawah CEA Sebarang perjanjian, kontrak, atau urus niaga yang meletakkan, memanggil, topi, lantai, kolar, atau pilihan yang sama untuk apa-apa jenis untuk pembelian atau penjualan, atau berdasarkan nilai, satu atau lebih banyak mata wang.

Oleh itu, pengguna akhir perlu peka terhadap apa-apa tindakan atau komunikasi yang boleh dianggap sebagai bukti niat sengaja untuk mengelakkan rawatan swap di bawah CEA. Kami tidak mengharapkan apa-apa peraturan akhir yang memerlukan penjelasan dan perdagangan derivatif FX untuk menjadi berkesan bagi pengguna akhir korporat sebelum akhir, berdasarkan jangkaan bahawa CFTC akan membenarkan hari selepas tarikh berkuat kuasa peraturan akhir untuk apa-apa keperluan penjelasan untuk diterapkan kepada pengguna akhir korporat.

Opsyen pertukaran asing yang didagangkan di bursa sekuriti negara, bagaimanapun, adalah sekuriti di bawah undang-undang sekuriti persekutuan dan tidak swap atau swap berasaskan keselamatan. Tidak dapat Dihantar Ke hadapan NDF Swap di bawah CEA Sebuah NDF adalah serupa dengan pertukaran asing ke hadapan, kerana adalah kewajipan untuk membeli atau menjual mata wang tertentu pada tarikh penyelesaian masa depan pada harga tetap yang ditetapkan pada tarikh perdagangan, kecuali bahawa pada masa matang, NDF tidak memerlukan penghantaran mata wang secara fizikal.

Pertukaran Tukaran Asing Dikecualikan oleh Pengecualian Perbendaharaan Sebuah transaksi yang semata-mata melibatkan pertukaran dua mata wang yang berbeza pada tarikh masa depan tertentu pada kadar tetap yang dipersetujui pada permulaan kontrak yang meliputi pertukaran.


Laporan Pengawalseliaan: Memberi pelaporan kepada SDRs istilah ekonomi primer dan data pengesahan swap, data kitaran hayat, dan data penilaian, tetapi maklumat itu tidak akan tersedia secara umum.

Sahkan pematuhan anda dengan keperluan rekod untuk kedua-dua swap baru dan swap sejarah. Perhatikan apa-apa kemungkinan ketidakpatuhan yang berkaitan dengan peraturan anti-pengungsian. Pantau protokol ISDA masa depan, yang mungkin akan datang. Sekiranya anda mempunyai sebarang soalan mengenai amaran ini, sila hubungi Michael Occhiolini di atau mocchiolini wsgr. LAMPIRAN Swap Pertukaran Asing Dikecualikan oleh Pengecualian Perbendaharaan Transaksi yang semata-mata melibatkan pertukaran dua mata wang yang berbeza pada tarikh tertentu pada kadar tetap yang dipersetujui pada permulaan kontrak yang meliputi pertukaran; dan B pertukaran balik dua mata wang yang terlibat dalam A di kemudian hari dan pada kadar tetap yang dipersetujui pada permulaan kontrak yang meliputi pertukaran.

Peraturan ini jelas membezakan derivatif FX yang mungkin tertakluk kepada Pengecualian Perbendaharaan dari derivatif FX yang tidak akan tertakluk kepada penentuan Setiausaha Perbendaharaan. Peraturan akhir ini mengesahkan bahawa derivatif FX berikut yang diterangkan dalam Lampiran A akan dianggap sebagai pertukaran swap tanpa pengecualian FX di bawah CEA tanpa mengambil kira penentuan Setiausaha: Pilihan mata wang asing Kontrak hadapan yang tidak dapat disampaikan yang melibatkan pertukaran mata wang Pertukaran mata wang Cross-currency menukar 2.

Sila ambil perhatian bahawa peniaga swap diperlukan untuk menyediakan Dokumentasi Pengesahan. Standard Tingkah Laku Perniagaan Luar dan Protokol ISDA Ogos Standard kelakuan perniagaan luaran melarang amalan penyalahgunaan tertentu dan memerlukan peniaga swap untuk 1 mendedahkan maklumat material tertentu kepada rakan niaga dan 2 kelakuan wajar yang berkaitan dengan urusan mereka dengan rakan niaga yang "kenali pelanggan anda" keperluan.


Pengguna akhir akan mengemukakan surat kepatuhan melalui borang dalam talian, yang akan mengandungi perjanjian pengguna akhir untuk protokol tersebut dan menentukan cara soal selidik harus ditukar. Soal selidik boleh ditukar dengan pelbagai cara, termasuk melalui platform elektronik yang dipanggil ISDA Amend.

Oleh itu, pengguna akhir harus mengharapkan untuk meminda dokumentasi perdagangan mereka yang sedia ada untuk memudahkan pematuhan swap peniaga dan peserta utama dengan peraturan kelakuan perniagaan luaran pada 1 Mei, Kegagalan berbuat demikian akan menghalang pengguna akhir daripada berdagang dengan peniaga swap atau rakan niaga utama pertukaran selepas tarikh tersebut. Kami menjangkakan bahawa sebahagian besar pengguna akhir derivatif FX akan memenuhi keperluan dokumentasi yang diperlukan oleh peniaga swap di bawah standard kelakuan perniagaan luaran dengan menggunakan Swadaya Antarabangsa dan Persatuan Derivatif ISDA Protokol Ogos dalam talian.

Pelaporan Bersejarah: Menyediakan keperluan pelaporan yang sama seperti pelaporan peraturan kepada SDR maklumat pertukaran sejarah. Keperluan pelaporan ini boleh digunakan untuk anda sebagai pengguna akhir korporat derivatif FX hanya sekiranya rakan niaga anda bukanlah satu rumah penjelasan dalam hal swap yang dibersihkan atau 2 peniaga swap atau peserta swap utama dalam kes yang tidak dijadikan bertukar.


Swap mata wang bersilang juga termasuk swap anuiti dan swap pelunasan. Dalam swap anuiti lintas mata wang, arus kas aras dalam mata wang yang berbeza ditukar tanpa pertukaran prinsipal; swap anuiti berharga sehingga aras kas pembayaran tahap dalam setiap mata wang mempunyai nilai semasa bersih yang sama pada permulaan urus niaga.

Kebanyakan pelanggan pengguna akhir kami telah mengubah dasar perdagangan FX mereka untuk melaksanakan dasar dan prosedur yang ditulis untuk membuat perwakilan yang mampu ini. Tambahan pula, ISDA sedang mempertimbangkan untuk menambah tambahan kepada Protokol Ogos ISDA yang akan merangkumi pemilihan oleh pengguna akhir untuk tidak menerima tanda tengah pasaran pra-dagangan daripada rakan niaga mereka berkenaan dengan transaksi FX tertentu. Keperluan Pelaporan dan Pemetaan Rekod dan keperluan rekod untuk pertukaran di bawah Dodd-Frank termasuk derivatif FX agak kompleks.

Kewajipan rekod ini akan menghendaki pengguna akhir korporat untuk mewujudkan dasar dan prosedur penyimpanan rekod pertukaran. Kami menjangkakan bahawa mematuhi peraturan baru ini mungkin memerlukan pelaburan dalam sistem penyimpanan rekod baru, bergantung kepada sifat dan tahap kegiatan perdagangan. Penyata Rekod untuk Swap FX Bersejarah Bagi setiap pertukaran sejarah yang ditamatkan atau tamat tempoh sebelum 25 April, pengguna akhir mesti menyimpan rekod istilah ekonomi utama swap yang berada dalam milikan mereka pada 1 Oktober, dalam kes pra- swap enakmen, atau pada 17 Disember, dalam hal swap peralihan.

Akibatnya, anda akan tertakluk kepada keperluan pelaporan ini hanya jika rakan niaga anda adalah pengguna akhir yang lain, yang akan sangat tidak mungkin untuk kebanyakan pengguna akhir korporat derivatif FX. Keperluan pelaporan pengawalseliaan seperti yang diguna pakai untuk swap FX akan berkuatkuasa pada 10 April, dan akan digunakan untuk swap FX yang dikecualikan dan tidak dikecualikan. Keperluan pelaporan masa nyata dan sejarah hanya berlaku untuk swap FX yang tidak dikecualikan.

Sebaliknya, kontrak biasanya diselesaikan dalam mata wang rizab, seperti U. Ini kerana salah satu mata wang yang terlibat dalam urus niaga, biasanya mata wang pasaran yang muncul, mungkin tertakluk kepada kawalan modal atau sekatan yang sama dan oleh itu " boleh dihantar.

pilihan fx di bawah dodd frank

Pelaporan Terdapat tiga kategori keperluan pelaporan umum: Pelaporan Masa Nyata: Menyediakan pelaporan masa nyata dan penyebaran awam bagi data swap tertentu, termasuk data penetapan harga bagi swap yang baru dilaksanakan dan pindaan kepada swap sedia ada.

Ia juga mengandungi maklumat "mengetahui rakan niaga" yang diperlukan, yang merangkumi nama pengguna akhir, pengenal undang-undang i. Kuesioner memerlukan pengguna akhir mengesahkan bahawa ia adalah "peserta kontrak yang layak" di bawah CEA dan membenarkan pengguna akhir menentukan sama ada ia adalah "entiti yang dinyatakan" atau "entiti kewangan. Untuk membuat representasi tertentu yang dinyatakan dalam Jadual 3 Tambahan ISDA DF, pengguna akhir korporat harus mempunyai dasar dan prosedur tertulis yang dirancang dengan munasabah untuk memastikan orang yang menilai cadangan swap daripada peniaga swap dan membuat keputusan perdagangan untuk pengguna akhir korporat mempunyai keupayaan yang diperlukan perwakilan orang yang mampu.

Soal selidik itu termasuk pelbagai representasi yang dibuat oleh pengguna akhir, seperti status korporat dan kuasa, tiada pelanggaran atau konflik dengan dokumen piagam atau kontrak sedia ada, tidak ada persetujuan yang diperlukan, dan sifat mengikat kewajibannya di bawah protokol.

Sebaliknya, swap FX yang tidak dikecualikan tertakluk kepada peruntukan Dodd-Frank berikut: Keperluan Dokumentasi CFTC telah mengisytiharkan peraturan akhir yang mengenakan pelbagai keperluan dokumentasi pada peniaga swap dan peserta pertukaran utama di bawah standard kelakuan perniagaan luaran, keperluan pelaporan data swap, dan peraturan dokumentasi swap. Pada 18 Disember, CFTC mengeluarkan peraturan akhir interim yang memanjangkan tarikh pematuhan Tarikh Akhir Pembatalan untuk keperluan kelakuan perniagaan luaran tertentu, termasuk keperluan "kenali pelanggan anda" dari 1 Januari, hingga 1 Mei, Peraturan ini memerlukan pengedar swap, antara lain perkara-perkara, hingga 1 mengehadkan masa antara pelaksanaan pertukaran swap tukaran asing dan masa pengedar swap mengedarkan dan melaksanakan dokumentasi yang mengikat secara sah berkenaan dengan transaksi swap FX tersebut dengan pengguna akhir FX derivatif Dokumen Pengesahan dan 2 hingga menubuhkan dan mematuhi dasar dan tatacara bertulis yang munasabahnya direka untuk memastikan bahawa peniaga swap melaksanakan dokumentasi perhubungan pertukaran swap bertulis dengan pengguna akhir korporat swap FX "sebelum atau sezaman dengan" memasuki transaksi swap FX dengan Dokumen Dagangan pengguna akhir korporat .

Dokumentasi Dagangan mestilah secara bertulis dan memasukkan semua istilah yang mengawal hubungan perdagangan antara peniaga swap dengan pengguna akhir korporat FX, termasuk terma seperti obligasi pembayaran, peristiwa lalai, penjelasan, peristiwa penamatan, dan pengiraan obligasi apabila penamatan.

Seorang pengguna akhir boleh menggunakan protokol ini untuk menambah dokumentasi swap sedia ada dengan rakan niaga dengan 1 bersetuju dengan surat pematuhan yang diterbitkan oleh ISDA untuk dilihat oleh peserta pertukaran lain dan 2 bertukar kuesioner dengan setiap rakan niaganya.

Laporkan sebarang pertukaran FX selepas 10 April, di mana rakan niaga anda bukan pengedar swap atau peserta swap utama-melainkan rakan niaga pengguna anda bersetuju untuk melaporkan swap FX tersebut.

Keperluan Pelaporan dan Pemetaan Rekod dan keperluan rekod untuk pertukaran di bawah Dodd-Frank termasuk derivatif FX agak kompleks. Seorang pengguna akhir boleh menggunakan protokol ini untuk menambah dokumentasi swap sedia ada dengan rakan niaga dengan 1 bersetuju dengan surat pematuhan yang diterbitkan oleh ISDA untuk dilihat oleh peserta pertukaran lain dan 2 bertukar kuesioner dengan setiap rakan niaganya. Sama ada peserta pasaran bersekutu dengan Peniaga Swap, seperti yang ditakrifkan dalam CEA dan peraturan yang berkenaan Dalam membuat representasi ini, pengguna akhir korporat harus berunding dengan definisi dan senarai faktor-faktor yang berkaitan seperti Lampiran I kepada Surat Perwakilan. Swap mata wang melunas adalah berstruktur dengan jadual utama yang menurun, pilihan fx di bawah dodd frank, biasanya direka untuk dipadankan dengan aset atau liabiliti pelunasan. Laporan Pengawalseliaan: Di hadapannya, Penentuan Perbendaharaan sahaja pilihan fx di bawah dodd frank untuk mengecualikan swap FX yang diterangkan dalam Lampiran A dan tidak meliputi sebarang jenis transaksi derivatif FX, pilihan fx di bawah dodd frank. Rekod swap FX mesti dikekalkan dari tarikh penciptaan swap FX melalui sekurang-kurangnya lima tahun selepas penukaran swap. Akibatnya, anda akan tertakluk kepada keperluan pelaporan ini hanya jika rakan niaga anda adalah pengguna akhir yang lain, yang akan sangat tidak mungkin untuk kebanyakan pengguna akhir korporat derivatif FX. Sebagai contoh, jika kedua-dua syarikat induk dan anak syarikat derivatif perdagangan syarikat induk FX, setiap entiti mesti memasuki Protokol 2.

Penetapan Rekod untuk Swap FX Baru Di bawah keperluan rekod perakaunan umum untuk swap FX baru, pengguna akhir korporat dikehendaki menyimpan rekod penuh, lengkap dan sistematik, bersama-sama dengan semua data dan memorandum berkaitan, berkenaan dengan setiap pertukaran yang mana ia adalah pihaknya, termasuk, tanpa batasan, semua rekod menunjukkan bahawa ia berhak berkenaan dengan mana-mana pertukaran untuk memilih Pengecualian Pengguna Akhir kepada keperluan penjelasan. Rekod hendaklah disediakan untuk pemeriksaan CFTC dan boleh dikekalkan dalam bentuk kertas atau elektronik.

Rekod-rekod pertukaran sejarah boleh disimpan dalam bentuk kertas atau elektronik dan mesti diambil semula dalam masa lima hari perniagaan. Kaedah-kaedah Anti-Pengelakan Kaedah-kaedah anti-pengungsian dikenakan ke atas kedua-dua swap FX yang dikecualikan dan tidak dikecualikan dan memperuntukkan bahawa apa-apa urus niaga yang "sengaja berstruktur" sebagai pertukaran mata wang asing atau pertukaran mata wang asing untuk mengelakkan sebarang peruntukan CEA bertukar untuk tujuan CEA.

Walaupun pihak-pihak untuk swap secara individu boleh mengubah dokumentasi untuk setiap transaksi swap secara satu persatu, ISDA August Protocol membenarkan pihak-pihak untuk meminda dokumentasinya yang sedia ada dengan menyetujui tambahan tertentu yang diterbitkan oleh ISDA.

Oleh itu, kami menjangkakan bahawa tidak akan ada keperluan untuk melaksanakan Pengecualian Pengguna Akhir bagi mana-mana penggunaan akhir derivatif FX sebelum berakhirnya Apa Yang Anda Perlukan Sekarang Pengguna akhir korporat derivatif FX harus mengambil langkah-langkah berikut, di antara lain-lain, untuk mematuhi peraturan-peraturan yang dinyatakan di atas: Sahkan pada 31 Mac, bahawa tiada swap FX sejarah tertakluk kepada keperluan pelaporan yang memerlukan anda menjadi pihak pelapor i.

Swap Mata Wang dan Swap Mata Wang Mata Uang Setiap Swap di bawah CEA Setiap umumnya boleh dijelaskan sebagai pertukaran di mana kaki tetap atau kaki terapung berdasarkan pelbagai kadar faedah ditukar dalam mata wang yang berbeza. Pertukaran mata wang pertukaran kadar tetap dalam satu mata wang berbanding kadar tetap dalam mata wang lain. Tukar swap mata wang adalah pertukaran kadar faedah dalam satu mata wang untuk pembayaran kadar faedah dalam mata wang lain i. Tukar swap mata wang boleh dikategorikan sebagai pertukaran kupon kupon mata wang setakat bahawa ia mempunyai satu kaki tetap berdasarkan satu kadar dan kadar terapung berdasarkan kadar lain di mana kedua kadar tersebut didenominasikan dalam mata wang yang berbeza, pertukaran dasar mata wang, di mana ia mempunyai kaki terapung berdasarkan satu kadar dan kadar terapung lain berdasarkan kadar yang berbeza.

Rekod swap FX mesti dikekalkan dari tarikh penciptaan swap FX melalui sekurang-kurangnya lima tahun selepas penukaran swap. Rekod pertukaran mesti diperoleh dalam tempoh lima hari perniagaan. Di samping itu, pengguna akhir korporat mesti menyimpan rekod semua pengecam yang diperlukan, termasuk pengenal pasti swap unik, CICI, dan sebarang pengenal pasti produk.




Walau bagaimanapun, adalah penting untuk ambil perhatian bahawa pertukaran soal selidik dengan setiap rakan niaga tidak diperlukan. Oleh itu, pengguna akhir boleh memilih untuk menukar soal selidik dengan beberapa, tetapi bukan semua, rakan niaga. Selepas penyerahan surat pematuhan dan penyerahan oleh setiap kaunter soal selidik kepada rakan niaga yang lain, dokumentasi swap sedia ada akan dipinda.

Adalah penting untuk diperhatikan bahawa setiap entiti korporat yang merupakan pihak kepada swap mesti meminda dokumentasi perdagangan yang sedia ada untuk memudahkan pematuhan peserta penukaran swap atau utama kepada standard kelakuan perniagaan luaran. Sebagai contoh, jika kedua-dua syarikat induk dan anak syarikat derivatif perdagangan FX syarikat induk, setiap entiti mesti memasuki dokumentasi ISDA August Protocol secara berasingan.